白酒行业为何被叫做黄金赛道？
小巴这里从第一性的原理，分析下为什么“白酒是黄金赛道，具备极佳的投资价值”。
1、白酒具备成瘾性
这里推荐大家一本书《上瘾五百年》，里面详细介绍了影响人类上瘾的物品，其中三大上瘾物品就是烟、酒、咖啡。
其中的白酒就是酒品类中上瘾程度最深的一种，这种先天优势，也造成白酒是一个在商业上容易取得长期成功的赛道。
而且，随着饮酒者年龄的增长，其对酒精的依赖程度会加深、饮酒量会持续提升，这也是一个具备了长坡厚雪的赛道。
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2、白酒具备消费升级属性
有些人会说，年轻人不喝酒了，未来健康意识提升，慢慢的喝的酒的就更少了。
这里说下小巴的看法，一是白酒的主力用户本就是中年人，年轻人还没有到喜欢上白酒的时候，随着年龄的增长，一部分的人会慢慢喜欢上白酒，而且白酒本就是部分用户会上瘾。
二是随着健康意识的提高，人们会慢慢的习惯“少喝酒、喝好酒”，这种白酒的消费升级，会促进中高端白酒的量价提升。
对于白酒行业，整体产量在2016年就已见顶，现阶段的产能仅为2016年的一半左右，但白酒行业的整体利润反而持续攀升，白酒均价也是连年增长。（具体数据各大券商研报里均有）
已上市的白酒行业公司，本就属于白酒业的佼佼者，就像小巴看好沪深300受益于消费升级一样，小巴对于白酒行业的上市公司，也是坚定看好其会受益于消费升级。
3、白酒公司商业模式优秀
小巴前期分析了伊利股份的盈利模式，如果再看白酒行业，会发现他们商业模式真是得天独厚、无与伦比。
首先，超高的毛利率和净利率。中证白酒行业，整体达到75%的毛利率、26.5%的净利率，且已持续多年。
其次，存货不贬值。白酒的存货不像其他消费品，很容易贬值，譬如牛奶也就几个月的保质期，白酒库存随着时间推迟，反而可能还会升值，尤其是高端白酒。
再次，不需要大额研发和投资。白酒大多具备较长时间的历史文化积淀，口感长期稳定，不像其他消费品需要不断琢磨用户需求，推陈出新，因此研发和固定投资相对有限。以五粮液为例，其固定资产占比仅3.28%。
最后，白酒行业赚的是真金白银。白酒行业应付账款极少，账上现金极多，资产负债率普遍很低，现金分红也是大方。以五粮液为例，其上市累计分红了有760亿，而其融资仅38亿，应收账款仅0.06%，商誉占比0%。
综上，我想大家如果分析过别的公司，就会知道白酒行业公司多么优秀，名副其实的“黄金赛道”，研究掌握，就能在里面赚一辈子的钱。
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